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金融改革思路的重大轉變

2019-11-09 05:27:59来源:励志吧0次阅读

金融改革思路的重大转变

存款保险制度的最大作用,是把银行体系中的隐形担保、刚性兑付,转变成显性机制应该说,在金融体系中,隐形担保理论上像“皇帝的新衣”,也是一个不可置信的承诺,如果风险一旦积累到较大程度,那么带来的短期冲击和影响确实不容忽视因此,就需要通过逐步的“显性化”来逐步释放风险

与此相关有很多案例,例如对于近期的保定天威债券违约事件,市场上就有不同的看法,特别是对于部分投资者来说,似乎认为这是好事,反而更看好债券的投资价值因为这在一定程度上意味着打破了刚性兑付,长远来说对整个市场健康发展可能反而有利所以,从根本上来说,这些改革,都意味着我国金融体系中的风险容忍度在上升,金融体系弹性增加,产品风险定价模式有可能更趋合理,这些都是非常重要的变革方向

从存款保险制度的设立来看,当前金融改革的政策思路,逐渐体现为从相机抉择到更重视内在稳定器在政策制定上,所谓相机抉择就是根据政策制定者的判断,在某个特定时期选择特定的政策工具至于内在稳定器,最早用于描述财政政策,包括社会保障支出等应该说,内在稳定器是相对可持续的,一定程度上可有效熨平经济周期波动

存款保险制度就是典型的内在稳定器,之所以需要更多这样的改革,是因为在相机抉择过程中,很可能因为决策者不够理性,而使得政策效果不佳甚至南辕北辙而内在稳定器虽然可能无法达到最佳政策预期,但却是次优的政策选择,可使公众预期更加稳定当然,类似内在稳定器的改革还有很多,例如在货币政策操作过程中可进一步应用“利率走廊”机制研究发现,根据2013年6月的支付清算运行指标,市场上不应出现“钱荒”,这就需要从技术角度去考虑这个问题,以及能否通过设计支付清算体系的内在稳定器,来避免出现短期流动性恐慌

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